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2021年农历年后的资本市场可以用三个字来形容：“跌跌跌”！
很多刚入市不久的朋友，年前都充满了各种期望，不过市场似乎让我们过了一个开心年后就“变脸”了。
以白马龙头为主的股票出现集体大跌，跌幅基本都超过了20%，甚至股价有腰斩的个股。
这种集体大跌的情况也，让主要持有白马龙头个股的基金出现10-20%的回撤，特别是重仓消费、医药、新能源板块的基金。
有不少新入市，特别是去年下半年才开始买入基金，且是热门基金，在年前或年后又没有做减仓或防守动作的伙伴，基金的投资账户几乎出现了10-20%的浮亏！
有些不明情况的伙伴，直接采取了认亏卖出的决策，原本期望的赚钱变成了投资本金的损失。
大海身边也有不少朋友出现了这种情况，这不禁让我想到了2020年12月初写的一篇文章内容。
核心内容我认为非常有必要再呈现给伙伴们：
当时大海提到：2020年因为突发疫情的事件，很多人都充满了焦虑——
面对焦虑，不管是工作上还是理财，最好的方法是“行动”，余秋雨说过“人生的路，靠自己一步步走去，真正能保护你的，是你自己的人格选择和文化选择。那么反过来，真正能伤害你的，也是一样，自己的选择”，当下是需要用行动来破除焦虑的时候，不管是学习理财知识提升理财能力，还是做好自己的心理建设。
纵观全年，证券投资最好的时点是二三月份，虽然当时大海在文章和复盘中都提到，那时是很好的买入机会，但自己也并没有“满仓”，事后来看当时“满仓”是最好的决策，但“即便认为价格便宜也没敢全仓”，原因是什么？因为“价格便宜买入不代表马上会上涨”。
那些经常在市场中预测股市能到多少点的“专家“，对大盘或个股涨跌的点位可谓“准确”到个位数甚至带小数点。如果这些所谓的点数是正确的，那么上涨时每个人都应该杠杆入场，但实际情况呢？那些能告诉我们明天股市开盘后会怎么走的“专家”，不是上帝就是在冒充上帝。
投资中的难点是什么？难点在于找到有潜力的好企业，并且不断的买入！而更大的难度是“在正确的道路上坚持不变”！
这点真的很难，大海实际也没做到，如果做到了，那么二三月份的行情就应该是高仓位而不是只有六成多。
深入反思，当时所投资的企业基本面有变坏吗？没有！企业有遇到债务风险吗？也没有！黑天鹅事件能否长期下去吗？不会！这些答案当时自己也都明确。
没有重仓的原因还是“人性的弱点与恐惧”，投资策略上坚定长期价值投资，但在实际操作中依然保留了“价格便宜买入不代表马上会上涨”的投机心理！加上对市场“不确定性”焦虑的恐惧，难于做好“市场恐慌自己贪婪”的逆向投资。
回看整个组合近三年的投资情况，今年上半年的上涨幅度是比较大的，持仓中的白酒和券商类个股都已翻倍，但不能不说当下的行情不存在特别好的买入或加仓机会。
上半年的行情是货币集中释放流动性促成的，随着货币流动性趋向相对收紧，比较难出现大面积的普涨，上涨的逻辑还是在于企业自身盈利能力以及市场对其估值的体现。
不过，这种不上不下的行情会让更多的人感到“焦虑”，错过上半年涨幅的人看到不少人赚了钱，急着找到投资标的物进行买入，深怕再次错过了后面的涨幅；而赚钱的人，也有不少人在犹豫卖与不卖或卖多卖少的问题。
这个时候，大海还是要奉劝下大伙，先冷静冷静，从各种估值的角度来看，目前不管是主要的指数还是龙头白马股，都处在偏高的区间，严格来说这个时候并不是很好的入场时机，亏损的概率会更大些。
投资，没有百分百的事情，我们只能去评估是赚钱的概率大还是亏钱的概率大。这个时候依然还在入场或买入的伙伴们，一定要做好心理准备了，较大的概率是要浮亏的。
对于错过上半年的伙伴，大海认为，破除投资焦虑更好的方向不在于马上去做买入动作，而是冷静下来，学习一些财商知识，比如说企业财报、企业估值、行业分析、企业竞争力分析等。
规划好自己的理财目标和方向，把赚钱、花钱和目标结合起来，让钱为我们的方向而服务，有钱有目标才能在机会出来的时候，在技能的配合下，做到正确的决策。
对于，已经持有基金、股票的伙伴，是否卖出，不仅仅取决于市场的估值情况，还取决于我们自己的理财目标，如果某项投资是为了更好的服务我们的理财目标，比如说三五年内买房、买车，在没有其他的途径的资金支撑下，也必须变现手上的证券资产，即便接下来它们还会涨。
对于暂时没有理财目标的伙伴，大海的做法更倾向于持有不动，不买也不卖，尽享企业盈利给股东带来的增值和分红，依然坚定走长期持有的路线，等待下一次出现“市场集体恐慌”时刻，这个时刻过去存在，未来依然不会缺席。”
这个是去年12月初的一个凌晨两点多写的一些感悟和分析。
紧接着随着市场情况的发展，到了今年1月初工作室线下见面中，我们提出了基金和券商股票需要减仓甚至清仓的建议，表达了白酒、医药如果是用五年、十年的维度依然可以继续持有的观点。
回顾十二月和一月的感悟观点，不是去证明决策的对与存，而是对投资逻辑和理念的再次梳理！
我们一直在强调，基金背后买的是一堆的公司股票，有些公司很大但并不具备持续赚钱的能力，因此如果有人告诉我基金持有的所有公司都会一路向上发展，大海是不会认可的！
是企业就可能会遇到发展的困难，自然市场给的估值也会回调，就如我们在理财“实践营”中提到的“均值回归”理论所讲的，估值会围绕价值而上下波动。
只有那些具备很强的行业竞争力和议价能力的企业，才能获得市场给予的估值不断提升。
结合这些我们认为基金在指数估值偏高很多时，比如参考市盈率、股息率等，我们就不应该新买入或继续定投，要做的是选择卖出或等待估值回调后再买入。这是我们一直强调的基金投资原则，指数低估或适中时买入，高估时不能买入！
能做到这点，实际上在基金投资中是比较少遇到短期回撤20%左右的情况，这样也就可以较大概率杜绝承受大幅浮亏时的心理压力。
原则是指导我们以后的基金投资，但目前已经亏损了较多，那么我们应该如何来解救呢？
答案是采用定投的方式！
利用微笑曲线，只要我们能坚持定投，通过不断下跌时买入更加便宜的“筹码”，那么我们基金成本将被摊低，当基金价格接近或回到当初买入价格时，整个投资将实现盈利！就如图片中涉及的简单案例一样。
当指数重新达到偏高区域时，则是我们可以考虑卖出动作的时候，建议可以分批卖出。
这个过程需要我们有坚定投入的决心，面对目前基金已有的亏损，最怕两个行为：一是卖出基金认亏，二是像鸵鸟一样把头埋入土中！
只要做到坚持估值偏低或适中才买入基金，并坚持采用定投方式就能避免实际的亏损！