文 / 山石观市、第一财经、凤凰财经、Wind资讯
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万科复盘后股价大跌，谁来对小股东们负责？7月5日，姚老板拿出15亿的真金白银给出了答案！
在抢筹万科的资本盛宴中，宝能系横空出世。
宝能系为何钟情万科？王石惊恐地称它为“野蛮人”。
这些年宝能系投资的产业多集中在房地产行业，包括万科在内，曾被宝能系举牌过的上市公司，多数与房地产有关。
这次万科复牌，宝能系能否安全着落成为最大的悬念？
“宝能系”在之前买入大量万科股票时，使用了很高的杠杆比率。现在宝能系又是要罢免管理层，又是指责万科侵害了股东的利益。种种负面消息无疑让万科陷入动荡之中，复牌之后投资者恐怕会入如惊弓之鸟，股价难免遭遇大跌的厄运。目前万科H股已经暴跌了，万科A股复牌后暴跌也是大概率事件，有人质疑，“宝能系”的杠杆资金或许面临“爆仓”风险。
但是，这个把王石逼到死角的宝能系能量惊人，而且幕后老板姚振华完全不差钱，甚至比王石大老板还会赚钱。
为何明知有股票暴跌风险，宝能系仍一意孤行对抗王石？
原因很简单，是王石低估了野蛮人姚振华。
据业内人士预测，万科复盘之后会有2到3个跌停板，私企出生的宝能系能抗住吗？宝能系内部文件给出的答案云淡风轻：能抵御住风险，且资金充裕。
为什么如此底气十足呢？看这一组数据让人瞠目结舌：在动用了逾400亿资金砸向万科之后，姚振华现在手里还有超过300亿资金。他的钱从何而来呢？
宝能系旗下两家核心公司要出场了，它们是姚振华赚钱的印钞机：钜盛华和前海人寿。这两家企业是宝能系资本运作的核心，其中前海人寿51％的股份是由钜盛华持有的，而购买万科这家非常优质的公司的高杠杆资金主要由钜盛华承担。
这些年，宝能系创造了资本市场的哪些奇迹？
先来看看宝能系旗下的前海人寿有多厉害，它是一匹资本界的黑马。它的战绩骄人，前海人寿通过两度举牌万科、70亿定增华侨城、举牌天健集团、举仓深振业等一系列举动，让业内刮目相看。
如此激进的手段，如此凶猛的疯狂举动，前海人寿以3年时间走完央企中国平安16年历程，这家险企太厉害了。
而宝能系旗下的钜盛华也不简单，绝对是操盘高手。根据万科公告披露，2015年7月，钜盛华以13.28-15.99元/股买入4.5亿股，8月以12.64-14.06元/股买入4.8亿股，11月以14.37-15.23元/股买入0.65亿股，12月以14.98-19.8元/股买入4.9亿股。
市场据此推算，钜盛华平均持股成本15元左右。即使万科开盘上演跌停噩梦，宝能系也是能扛得住的，扛不住的是小散。
这家2014年净利不过2.6亿的公司，2015年净利已达201.7亿超过万科。它频频增持万科股票，好似一场蛇吞象的游戏。
万科股票跌多少都难以撼动宝能系的宏伟大业？
即便动用了高杠杆融资，钜盛华对今年投资万科的收益率估算仅11%，预计2016年投资收益为35亿元，根本不会影响钜盛华稳定的现金流。因为，财务数据显示，钜盛华2015年实现净利润201.7亿，而万科去年净利润为181亿。万科的业绩并不过钜盛华，对！你没有看错。
更逆天的是，钜盛华2015年净资产收益率为惊人的48.86%。而作为中国最大房企的万科，净资产收益率常年徘徊在20%。可见，姚振华去年赚钱能力胜过王石。
另一方面，钜盛华透露，截止2015年底，其账面货币资金为267.83亿。
总而言之，宝能系操盘万科根本就不差钱，一是宝能系赚钱能力以及速度远超骄傲的王石和牛气哄哄的万科；二是宝能系的现金流充裕，即使万科复牌暴跌，也不会惊慌失措。
这个早年买菜起家的姚老板，在动用了逾400亿资金砸向万科之后，现在手里还有超过300亿资金。姚振华的资金是如何积累而来的？
与传言中的低调不同，姚振华其实是大手笔投资的人。除了大手笔买入万科股权之外，目前宝能集团投资在建、建成的200米以上高楼有8座之多。万科只是他众多投资的一笔预算较大的生意而已。
姚氏帝国的关键点在于深业物流集团的分家，在这过程中积淀了大量资本。即使宝能系旗下的前海人寿注册地位于深圳前海，但实际运营场所也在其总部所在的深业物流大厦。
深业物流集团前身为深圳市笋岗仓库企业有限公司，为深圳老牌国有企业。2003年1月，“宝能”的名字第一次出现在深业物流集团股东名单中，持有25%的股权。但宝能进来后不久，其他股东陆续退出，并将股份转让给“宝能系”的钜盛华实业和深圳市银通投资发展有限公司。
随后老牌国企深业物流集团开始走向分裂，因为股东之间对公司运营无法持统一意见。最终，内部拆分后，宝能集团约占深业物流43%的股份，并获得了更多的土地和房屋，在之后快速升值，这也是宝能完成资本积累最关键一步。
到2007年，深业物流彻底成为姚振华的囊中物，宝能系持股100%。
姚振华为此付出2个亿的代价，但是他捡到了棵货真价实摇钱树！他的运气太好了，连王石都害怕他不小心吞并了万科。
公司物业全部位于深圳市区内，其中85%物业位于深圳罗湖区，物业区位优质、地段核心。公司现有物业全部建成后预计价值至少为600亿以上。
10余年，2亿变600亿。姚振华赚大发了。
姚振华的产业有多大？在建项目深业物流中心80万平方米物业，项目竣工后预计市价将超过400亿元，年租金至少21亿，且每年将有10%以上的增长，将给姚振华带来充沛的现金流量。因此，即使万科股票暴跌，姚振华也不担心会差钱。大伙似乎瞎操心了。
面对如此强大的对手，王石要如何反攻呢？
7月1日，万科A在深交所发布8个公告，包括提示下周一复牌、修改董事会议事规则、修订重组议案、发布业绩等等。
为了保住管理层的地位，王石还抛出了“王炸”！原本在7月4、5号才会发布的6月业绩，这个7月的第一天就被“急着”推了出来。
2016年6月份，万科实现销售面积326.4 万平方米，销售金额424.0亿元。2016年1~6月份公司累计实现销售面积1409.0万平方米，销售金额1900.8亿元。
靓丽的业绩报向华润及大小股东证明了万科管理层的能力，是不应该被罢免的。更难得的大概是，在这个华润否决重组提案、宝能要求罢免全部董事的6月，万科仍实现了424亿的销售业绩。
背后有那么多业主买万科的房子支持王石，虽然王石失了威风，但得了人心。
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